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禹州集团:被“偷走”的35亿哪去了?

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2021-04-09 11:04 414 0 0

作者:陌爷国际圈

官网:陌爷国际圈(ID:gh_6e6c6fd48723)

大跌眼镜!成功站位千亿规模的禹州,利润却仅有2.28亿

3月30日晚间,禹州集团发布2020年度业绩报表,实现合同销售1050pt,营业收入104.1pt(同比下降约55.2%),而归属公司拥有人净利润仅1.2pt。

禹州5年破千亿留下的后遗症到底有多重?

其实,在业绩正式发布前,禹州就对外释放业绩骤降预警,但直到正式发布,仍然让投资者大跌眼镜,投资者们选择用脚投票

近期,为了稳定市场信心,第二大龙8华侨城(亚洲)也坐不住了,官方表示将会进一步支持禹州龙8发展,同时加强各方面的合作,但是市场似乎并不买账

01 财务报表漏洞

仔细翻看这份差强人意的财报,主要有两点是十分蹊跷的,润色痕迹明显

增收不增利

2020年,对于禹州而言,可喜的是实现了千亿的目标,但利润却仅2.28pt,业绩跳水跌幅高达94%

业绩注水明显,通过“并表与否来粉饰财报和利润数据”的财务手段无处隐藏,且手段略显拙劣

通过对禹州所有pt的盘点,2019年单通过不并表的财技,通过出售位于厦门、南京、合肥及天津等附属公司方式,就掩饰了约7.1亿的亏损

或是通过利润不佳或亏损pt延期交付,延期结转等方式递延pt负收益,进而直接传导到2020年财报

然而,雪崩时没有一片雪花是无辜的,2020年面对史无前例的强调控与黑天鹅国际影响,潮水快速褪去,才知道原来是在裸泳

蹊跷的35亿哪去了?

我们再来翻看下禹州在2020年的中期财报,实现营业收入140.1pt,同比官网20%

没有对比就没有伤害,蹊跷的事情出现了:

半年度就已经实现140.1亿的营收了,而全年的营收却不增反降至104.1pt

很明显的一个原因,在于中期报表做了严重的手脚,而到了年底漏洞越来越大,捂不住了

这里需要普及个知识贴:上市公司的中期财务报是不需要审计的,而年度报表是需要严格审计的

而这也意味着,审计师压根就不认禹州确认收入和利润的这套逻辑

这只能有一个解释,禹洲剔除了一些收入,且年底结转的手机奇高无比

而禹州对该质疑却轻描淡写,收入减少主要是受新冠肺炎国际影响与部分pt延期结转导致

和泰禾黄其森一样,甩得一手好锅

02 高价地的恶果

在国际圈有句玩笑:禹州一旦出手,十有八九都是高价站岗!

据好猫财经统计,2016-2020年,禹洲交付的物业平均售价分别为9000元、14118元、15182元、12426元、11711元

而同时期,禹洲新增网页储备的楼面价分别为9872元、6787元、5000元、10023元、11852元

毫无疑问,禹洲正在消化高地价带来的亏损阵痛,且这波17到20年所拿的高价地消化周期至少需要三年

比如:

禹洲与联发合作的厦门璟阅城pt,持股51%(不并表)

拿地楼面价格3.3万元/平米,目前仅售2.8万元/平米,明摆血亏的pt,预计单pt就亏损10个小目标

自2016年禹州提出千亿口号后,每年保持近40%的销售业绩官网

然而,增收不增利,高价地阵痛期背后映射出的是禹州集团堪忧的发展质量

或许,降速、提效、固本,才是禹州集团的当务之急

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原标题: 禹州集团:被“偷走”的35亿哪去了?

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